0914 699 604

LOADING...

Ngày 16/07/2020, Công ty cổ phần Khu công nghiệp Nam Tân Uyên đã ra báo cáo kết quả kinh doanh Quý 2/2020. Là một cổ phiếu khuyến nghị nằm trong danh mục dài hạn của Đầu cơ Tích trữ, Chúng tôi xin phép gửi đến Quý độc giả những đánh giá và nhận định chi tiết về các khoản  mục trong bản báo cáo này.

Doanh thu và lợi nhuận của NTC lần lượt đạt 50 và 56 tỷ, tương ứng với mức tăng + 6% và – 8% so với cùng kì. Với kết quả trên, NTC đã hoàn thành 23.5% kế hoạch về doanh thu và 80% kế hoạch về LNST so với tờ trình đại hội cổ đông năm 2020.

Mặc dù doanh thu trong kì tăng 6% tuy nhiên do giá vốn hàng bán tăng 47% dẫn đến biên lợi nhuận gộp sụt giảm từ mức 74.7% trong Quý 2/2019 xuống còn 64.9% trong Quý 2/2020. Việc giá vốn hàng bán tăng đến từ cả 02 mảng hoạt động chính là cho thuê bất động sản và cung cấp dịch vụ tiện ích.

Chi phí thực hiện dở dang ban đầu dự án khu công nghiệp Nam Tân Uyên mở rộng giai đoạn 02 ( Nam Tân Uyên 3) đã  có mức tăng từ 167 tỷ trong Quý 1/2020 lên 470 tỷ trong Quý 2/2020. Phần lớn khoản tăng này đến từ việc đền bù 300 tỷ cho PHR vào ngày 30/06. Như vậy đúng như tiến độ mà ban lãnh đạo đã chia sẻ trong đại hội cổ đông, NTC sẽ hoàn tất đền bù cho PHR trong tháng 06 và tháng 08 để hoàn thiện mặt bằng và tiến hành việc cho thuê sớm nhất có thể.

Để có nguồn vốn đền bù cho PHR, NTC đã thực hiện khoản vay 300 tỷ đồng với lãi suất 5.6%/năm từ ngân hàng VCB và thời gian đáo hạn là 12 tháng. Mặc dù hiện tại lượng tiền mặt và tiền gửi có kì hạn còn rất nhiều, tuy nhiên ban lãnh đạo NTC vẫn quyết định sử dụng vốn vay, chúng tôi cho rằng nguyên nhân đến từ việc các khoản tiền gửi của NTC cùng thời hạn trên đang có mức lãi suất hấp dẫn hơn là từ 6.2% – 8% / năm. Việc vay ngắn hạn sẽ có nhiều lợi ích hơn là việc trực tiếp dùng tiền mặt để trả PHR.

Trong giai đoạn nửa đầu năm 2020, một cổ đông lớn đã xuất hiện và hiện tại đang nắm giữ 19.05% lượng cổ phần của NTC là Công ty cổ phần Đầu tư Sài Gòn VRG ( Mã CK SIP ). Đây không phải là yếu tố liên quan đến hoạt động của doanh nghiệp tuy nhiên việc một cổ đông lớn là tổ chức tham gia nắm giữ với mục đích lâu dài vẫn là yếu tố hỗ trợ tốt cho giá cổ phiếu và làm giảm lượng cổ phiếu trôi nổi trên thị trường.

Với những đánh giá trên, Đầu cơ Tích trữ vẫn giữ quan điểm tích cực về triển vọng tăng trưởng của NTC và giữ nguyên định giá ở mức 300.000/CP