0904 222 604

LOADING...

Category "DaucoTichtru Tư Vấn"

14Sep

[TUẦN 14.09 – 18.09] Tiếp tục tích lũy trong biên độ 880 – 905

by Người điều hành

1. TỔNG KẾT GIAO DỊCH

-Sau chuỗi tăng 5 tuần liên tiếp của chứng khoán trong nước đã chững lại trước vùng cản mạnh 905 điểm trước áp lực chốt lời của NĐT trong nước cùng đồng pha với nhịp điều chỉnh của nhóm cổ phiếu công nghệ và TTCK Mỹ. Đây cũng là vùng đỉnh cũ của chỉ số VN-Index được thiết lập vào tháng 6/2019 cùng với giao dịch tích lũy với khối lượng và giá trị cao nhất trong năm nay. Do đó, việc điều chỉnh và tích lũy trước khi vượt được vùng kháng cự này là hoàn toàn bình thường.

– Về thanh khoản: bình quân tuần vừa qua đạt hơn 5.100 tỷ đồng, giảm 6% so với bình quân 2 tuần trước đó. Dòng tiền giảm hơn 16% ở nhóm VN30 cũng là nguyên nhân khiến thị trường không thể bứt phá qua ngưỡng cản 900 điểm.Thanh khoản giảm, không có dòng cổ phiếu lớn dẫn dắt, khối nhà đầu tư tổ chức trong nước chốt lời sau 4 tuần mua ròng và NĐTNN duy trì mạch bán ròng sang tuần thứ 5 liên tiếp…là những lực cản đối với thị trường trong tuần vừa qua.

– Khối ngoại quay lại mua ròng gần 4.000 tỷ đồng trong tuần thị trường điều chỉnh. Tuy nhiên nếu loại trừ đi giao dịch thỏa thuận đột biến của VHM ngày 10/09, thực chất khối ngoại có tuần bán ròng khá mạnh lên tới gần 3.500 tỷ đồng.

– Về diễn biến các nhóm ngành: Nhóm cổ phiếu có mức tăng bình quân theo vốn hóa mạnh nhất trong tuần vừa qua thuộc về nhóm Logistics (4,83%), hóa chất (3,58%), tài nguyên (3,50%), thủy sản (3,46%), dịch vụ (2,97%), Bất động sản (2,19%)… Trong khi đó các nhóm cổ phiếu giảm giá là bảo hiểm (-5,92%), dầu khí (- 3,67%), Vingroup (-2,70%).

2. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

-Về kỹ thuật: Vùng 900 – 905 điểm không chỉ là vùng cản theo khung thời gian ngày mà cũng là vùng kháng cự theo khung thời gian tuần, thị trường hồi tháng 6 đã không thể vượt chính ngưỡng cản này khi không thể thành công với mức cản MA200 theo tuần.Đáng chú ý là dòng tiền đang bị rút khỏi nhóm Vn30, tuần qua thanh khoản nhóm này giảm hơn 16% và đây cũng có thể là nguyên nhân khiến thị trường đi ngang hụt hơi ở vùng cản mạnh. Sự suy yếu của nhóm Vn30 đã khiến nhà đầu tư tìm cơ hội ở nhóm Midcap và small cap khi cả 2 nhóm này đều tăng trong tuần vừa qua.Quan điểm của Đầu cơ Tích trữ, dòng tiền vẫn sẽ tiếp tục tìm kiếm cơ hội trong thị trường chứng khoán, do đó VN-Index vẫn sẽ duy trì xu hướng tích lũy trong khoảng 880 – 905 trước khi trở lại xu hướng tăng, tuy nhiên các lớp cổ phiếu sẽ có sự phân hóa mạnh.

– Chiến lược đầu tư: Tiếp tục nắm giữ danh mục và ưu tiên các nhóm vẫn giữ lực tăng tốt. Cơ cấu danh mục trong các nhịp rung lắc và dịch chuyển sang các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao, nền tảng cơ bản tốt và xem xét chốt lời dần khi thị trường tiệm cận vùng 920 điểm và mua lại khi Index về vùng hỗ trợ quanh 880 điểm

3. KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ

  • Danh mục ngắn hạn : Khuyến nghị nhà đầu tư xem xét tham gia trading tại vùng VN-Index quanh 880 điểm. Tập trung vào các cổ phiếu dự báo KQKD quý 3 khả quan hoặc có câu chuyện riêng liên quan đến hoạt động doanh nghiệp
  • Danh mục dài hạn :

Danh mục theo dõi bao gồm : PNJ, CTR, HPG

Danh mục nắm giữ : MBB, FPT, MWG, NTC

7Sep

Đánh giá cổ phiếu VHC – CTCP Vĩnh Hoàn : Doanh nghiệp xuất khẩu cá tra số 01 thế giới

by Người điều hành

1. Tổng quan doanh nghiệp

– Tên : Công ty cổ phần Vĩnh Hoàn    

1.1 Quá trình hoạt động :

Ngày 27/12/1997, doanh nghiệp tư nhân Vĩnh Hoàn được thành lập tại tỉnh Đồng Tháp với vốn điều lệ là 300 tỷ đồng, khởi đầu là một xưởng nhỏ được thuê lại để chế biến thủy sản các loại. Trải qua hơn 20 năm xây dựng và phát triển bền vững trong lĩnh vực nuôi trồng, chế biến và xuất khẩu cá tra, VHC không ngừng vươn lên và giữ vững thị phần là doanh nghiệp dẫn đầu trong mảng xuất khẩu cá tra tại Việt Nam từ những năm 2010 cho đến nay.

Kết quả kinh doanh và quá trình tăng vốn chủ sở hữu của VHC

1.2 Lĩnh vực kinh doanh : VHC hoạt động kinh doanh trong 04 lĩnh vực chính :

• Nuôi trồng thủy sản nội địa;

• Chế biến, bảo quản và xuất khẩu các sản phẩm từ thủy sản;

• Sản xuất bột cá; Sản xuất dầu mỡ, động thực vật;

• Chiết xuất và sản xuất gelatin, collagen thủy phân;

1.3 Cấu trúc doanh nghiệp :

VHC hiện tại có 05 công ty con và đều hoạt động trong lĩnh vực liên quan đến thủy sản :

Trong đó :

  • Công ty TNHH Thanh Bình Đồng Tháp : Chế biến ca tra fillet đông lạnh xuất khẩu
  • Công ty TNHH Vĩnh Phước : Chế biến, bảo quản thủy sản và các sản phẩm từ thủy sản
  • Công ty TNHH Vĩnh Hoàn 4 : Chưa đi vào hoạt động
  • Công ty TNHH Vĩnh Hoàn Collagen : Chế xuất, sản xuất Collagen và Gelatin
  • Cong ty TNHH Sản xuất giống cá tra Vĩnh Hoàn : Nuôi trồng giống cá tra

1.4 Các sản phẩm kinh doanh chính :

1.5 Cơ cấu doanh thu năm 2019 : Chủ yếu đến từ mảng xuất khẩu cá tra fillet.

1.6 Ban lãnh đạo và cơ cấu cổ đông

Bà : TRƯƠNG THỊ LỆ KHANH

Chức vụ : Chủ tịch HĐQT

Năm 1997, bà là người sáng lập và dẫn dắt Vĩnh Hoàn phát triển từ một cơ sở chế biến nhỏ trở thành một công ty nuôi và chế biến cá tra lớn nhất thế giới hiện nay.

 Đầu tàu dẫn dắt doanh nghiệp từ những ngày đầu tiên – Đây là những lãnh đạo chúng tôi đánh giá cao nhất vì trải qua rất nhiều khó khăn, tài năng của họ đã được kiểm chứng. Ngoài ra đây còn là những người am hiểu tận tường doanh nghiệp nhất.

– Cơ cấu cổ đông của VHC khá cô đặc : Chủ yếu là ban lãnh đạo và các tổ chức lớn. Điều này đảm bảo lợi ích cho các cổ động nhỏ lẻ

Bà Trương Thị Lệ Khanh sở hữu 43.5%Mitsubishi Corporation : 6.6% – Tập đoàn thương mại lớn nhất Nhật Bản. Tập đoàn này vừa là khách hàng của VHC tại thị trường Anh và Nhật BảnCác cổ đông nước ngoài khác : 32.54% ( Norgres Bank …)Các tổ chức, cá nhân trong nước : 17.36%  

2. Tổng quan ngành cá tra Việt Nam

2.1 Việt Nam là quốc gia sản xuất và xuất khẩu cá tra số 01 thế giới

Cá tra là loài cá bản địa của sông Mê kông, do đó Việt Nam là quốc gia có lợi thế tuyệt đối về điều kiện nuôi trồng và chất lượng thịt cá.

2.2 Hiện nay vùng nuôi cá tra tập trung chủ yếu ở lưu vực đồng bằng sông Cửu Long

Nguồn cung cá tra trước đây thường không ổn định do những nguyên nhân sau :

• Chuỗi liên kết giữa người dân và doanh nghiệp còn chưa chặt chẽ, vùng nuôi chủ yếu là tự phát và theo cung cầu

• Nhu cầu tiêu thụ cá tra tại các thị trường xuất khẩu biến động lớn, dẫn đến tình trạng thiếu, dư thừa nguồn cung, ảnh hưởng đến giá cá tra

• Tình hình tự nhiên, xâm nhập mặn ảnh hưởng đến vùng nuôi cá tra

2.3 Dự báo nguồn cung cá tra sẽ tương đối ổn định trong thời gian tới

Theo thống kê của Bộ Nông Nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam, năm 2019, tổng diện tích nuôi cá tra của cả nước là 6.600 ha (+22% yoy), với sản lượng thu hoạch khoảng 1,42 triệu tấn:

• Theo quy hoạch, các tỉnh trọng điểm ĐBSCL sẽ không mở rộng diện tích nuôi trồng mới mà tập trung vào việc đổi mới dây chuyền, công nghệ sản xuất của các nhà máy theo hướng hiện đại, nhằm gia tăng năng suất, nâng cao tỷ trọng các sản phẩm chế biến sâu và mang lại giá trị gia tăng cao.

• Tỉ lệ tự chủ nguồn nuôi của doanh nghiệp ngày càng tăng, hiện nay có khoảng 60- 70% sản lượng cá tra trên thị trường đến từ vùng nuôi riêng của các doanh nghiệp. Việc chủ động triển khai vùng nuôi riêng nhằm khép kín chuỗi giá trị, hạn chế ảnh hưởng từ bên ngoài, cũng như quản lý chất lượng đầu vào và công tác truy xuất nguồn gốc được thuận tiện và hiệu quả hơn.

2.4 Diễn biến giá cá tra biến động mạnh trong thời gian vừa qua và được dự báo là sẽ hồi phục trong thời gian tới

Trong giai đoạn 2015-2018, giá cá tra nguyên liệu biến động theo xu hướng tăng, do nhu cầu tiêu thụ tích cực tại các thị trường xuất khẩu. Tuy nhiên, kể từ đầu năm 2019, giá cá tra nguyên liệu trên thị trường bắt đầu giảm mạnh. Nguyên nhân chính của sự sụt giảm này là do (1) nguồn cung cá tra đột ngột tăng mạnh khi nông dân ồ ạt mở rộng diện tích nuôi (2) nhu cầu tiêu thụ trong giai đoạn này tại các thị trường xuất khẩu giảm, hàng tồn kho ở mức cao.Giá cá tra hiện tại dao động quanh vùng từ 18.000 – 20.000 /kg tùy vào trọng lượng cá. Đây là mức giá thấp nhất trong lịch sử và người nuôi đang gánh lỗ khoảng 2.500 – 4.500 /kg.  

Chu kì giá cá tra thông thường sẽ diễn ra trong khoảng thời gian từ 02 – 03 năm. Hiện tại đang là vùng giá thấp nhất trong lịch sử và là khoảng thời gian cuối của chu kì giảm giá.

2.5 Nhu cầu tiêu thụ cá thịt trắng nói chung và cá tra nói riêng đang gia tăng

Hiện tại nhu cầu của người tiêu dùng ở các nước xuất khẩu vẫn đang là cá thịt đỏ ( cá hồi cá ngừ…), tuy nhiên xu hướng đang dịch chuyển dần sang cá thịt trắng ( cá rô phi, cá tra..) do những vấn đề liên quan đến sức khỏe.Do đó, so với các loài thịt trắng ở phân khúc này, cá tra có vị thế cạnh tranh tương đối thấp, nhu cầu tiêu thụ phụ thuộc hoàn toàn vào khẩu vị và sự lựa chọn của người tiêu dùng.

Nhu cầu cá tra được dự báo sẽ tăng trưởng khoảng 4% trong thời gian từ 2020 – 2024

2.6 EVFTA có tác động tích cực đến ngành cá tra trong dài hạn

Thị trường EU là thị trường lớn thứ 03 của xuất khẩu cá tra Việt Nam với thị phần 11%. Bắt đầu từ ngày 01/08/2020, toàn bộ thuế suất của cá tra Việt Nam đã được hạ về mức 0%, đây là một lợi thế cạnh tranh rất lớn so với các đối thủ khác. Điều này được dự báo giúp tăng trưởng sản lượng tiêu thụ cá tra tại thị trường EU

3. Luận điểm đầu tư


– VHC xây dựng mô hình sản xuất kinh doanh là một chuỗi giá trị khép kín, từ khâu sản xuất giống, nuôi cá tra nguyên liệu cho đến khâu chế biến cá tra, các sản phẩm phụ từ cá tra và xuất khẩu tại các thị trường. Nhờ lợi thế của việc khép kín chuỗi giá trị, VHC có thể kiểm soát gần như toàn bộ quá trình sản xuất, do đó vừa đảm bảo cho công tác theo dõi, quản lý chất lượng vừa thuận tiện cho hoạt động truy xuất nguồn gốc nhằm đáp ứng tiêu chuẩn tại các thị trường xuất khẩu.

3.1 VHC là công ty xuất khẩu cá tra số 01 Việt Nam

– VHC luôn đứng vị trí dẫn đầu trong bảng xếp hạng những công ty xuất khẩu cá tra lớn nhất VN trong 10 năm trở lại đây, trong khi đó có sự biến động lớn trong top 4 doanh nghiệp còn lại.

– Thị trường Mỹ là thị trường xuất khẩu chủ lực của VHC – đây được đánh giá là thị trường khó tính nhất với những quy định khắt khe về chất lượng thịt cá.

3.2. Đầu vào – Trong năm 2020, dự kiến VHC tự chủ khoảng 60% – 65% nguồn cá tra nguyên liệu

Hiện nay, chi phí nguyên liệu là chi phí chính trong sản xuất kinh doanh của VHC : Việc tự chủ con giống sẽ là yếu tố then chốt cho tính cạnh tranh về chất lượng, hiệu quả cho VHC, 200 ha dự án công nghệ cao đã được đưa vào hoạt độngChi phí sản xuất có xu hướng giảm do quy trình khép kín mang lại hiệu quả cao từ khâu con giống, thức ăn đến kiểm soát dịch bệnh tốtVùng nuôi của VHC được chia rông trên nhiều tỉnh, khu vực khác nhau giúp giảm thiểu rủi ro thời tiết và dịch bệnh, Chủ yếu nằm ở các khu vực Đồng Tháp, Tiền Giang, An Giang, Bến Tre, Long An  

– Việc tự chủ khoảng 2/3 nguồn nguyên liệu cá tra mang lại cho VHC rất nhiều lợi thế giúp giảm thiểu rủi ro :

• Với việc giá cá tra đã giảm mạnh từ năm 2018, hiện tại với mỗi kg cá tra, người nuôi đang chịu lỗ khoảng 4.000. Do đó VHC hoàn toàn có thể đẩy mạnh việc thu mua bên ngoài để giảm chi phí, đồng thời giảm gánh nặng chịu lỗ của mảng nuôi trồng.

• Khi giá cá tra hồi phục, VHC cũng có thể mở rộng thêm nguồn nuôi để gia tăng tỉ lệ tự chủ nguồn nguyên vật liệu, tận dụng được lợi thế giá cá cao.

3.3 Sản xuất – Tiếp tục nâng cấp, mở rộng nhà máy nhằm tận dụng tối đa giá trị từ cá tra

– Hệ thống nhà máy chế biến cá tra của VHC hiện đã đáp ứng được nhu cầu kinh doanh.

– Đáng chú ý , VHC bắt đầu xây dựng nhà máy sản xuất Colagen và Gelatin với công suất 3.500 tấn/năm – gấp 1.5 lần sản lượng hiện tại, dự kiến nhà máy này sẽ hoàn thành vào cuối Quý 3/2020.

3.4 Đầu ra – Sở hữu lợi thế cạnh tranh tuyệt vời tại thị trường Mỹ

– Thị trường Mỹ (năm 2019, chiếm khoảng 47% tổng giá trị xuất khẩu): Là đơn vị xuất khẩu cá tra duy nhất tại Việt Nam đáp ứng được đầy đủ tất cả các yêu cầu về chất lượng và nguồn gốc xuất xứ của cá tra nên được hưởng mức thuế CBPG 0 USD/kg, giúp VHC sở hữu lợi thế lớn tại thị trường này.

– Giá bán cá tra hiện nay tại Mỹ thường cao gấp 1.5 – 2 lần sao với các thị trường châu Âu và Trung Quốc.

– VHC có mạng lưới khách hàng lâu năm tại Mỹ

– Đối thủ chính của VHC là cá rô phi Trung Quốc đang bị đánh thuế cao do những căng thẳng xung đột giữa 02 nước.

3.5 Mảng Collagen và Gelatin – sản phẩm mang lại giá trị gia tăng cao từ cá tra được kì vọng sẽ là động lực tăng trưởng chính của VHC trong tương lai

Trước đây, phần còn lại từ cá tra chủ yếu chế biến các sản phẩm giá trị gia tăng thấp, VHC là doanh nghiệp đầu tiên tại Việt Nam áp dụng công nghệ sản xuất Collagen và Gelatin từ da cá tra. Đây là các sản phẩm có tính ứng dụng cao trong các ngành dược phẩm, mỹ phẩm, thực phẩm,…Năm 2015, dây chuyền chế biến Collagen và Gelatin của VHC chính thức đi vào hoạt động, với công suất thiết kế tổng cộng 2.000 tấn thành phẩm/năm (Collagen: 1.000 tấn thành phẩm/năm, Gelatin: 1.000 tấn thành phẩm/năm). Năm 2019, mảng này mang lại 220 tỷ LNST cho VHC – gần bằng LNST của một công ty thủy sản TOP 4  

– Mảng Collagen và Gelatin tuy ra đời muộn nhưng ngày càng chứng tỏ được tầm quan trọng trong việc đóng góp và tỉ lệ tăng trưởng chung của doanh nghiệp

– Việc mở rộng nhà máy Collagen và Gelatin từ Quý 3/2020 sẽ là chìa khóa thúc đẩy tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của VHC bắt đầu từ năm 2021.

3.6 VHC là doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh nhất ngành

– Về cơ cấu tài sản : VHC có tỉ lệ khoản phải thu cũng như tỉ lệ nợ vay tương đối thấp – đây chính la rủi ro lớn nhất đối với các doanh nghiệp xuất khẩu nói chung và thủy sản nói riêng

– Doanh thu và Lợi nhuận gộp luôn duy trì ở mức cao so với các doanh nghiệp khác trong ngành

3. Định giá khuyến nghị

3.1 Tổng kết

– VHC là doanh nghiệp đầu ngành thủy sản Việt Nam với thương hiệu mạnh, chất lượng cao

– Collagen và Gelatin là nhân tố đặc biệt giúp VHC là doanh nghiệp tạo ra sự khác biệt so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành.

– Kết quả kinh doanh của VHC sẽ dần hồi phục từ cuối năm 2020 nhờ vào nhu cầu của thị trường tăng trở lại và giá có sẽ phục hồi từ vùng đáy

3.2 Kết quả kinh doanh 06 tháng đầu năm 2020

Doanh thu thuần 06 tháng đầu năm đạt 3.308 tỷ đồng, LNST đạt 368 tỷ đồng – tương ứng mức giảm -13% và -49%. Doanh thu sụt giảm ở 02 mảng Cá tra xuất khẩu và phụ phẩm, trong khi đó mảng Collagen và Gelatin ghi nhận mức tăng +24% so với cùng kì.

Về thị trường, thị trường Mỹ ghi nhận mức giảm mạnh khi trong Quý 2 tiến hành giãn cách xã hôi, thị trường Trung Quốc sau Quý 1 giảm mạnh đã phục hồi trở lại trong Quý 2.

3.3 Dự phóng KQKD năm 2020

Năm 2020, là điểm trũng KQKD của VHC, tuy nhiên tín hiệu tăng trưởng mạnh sẽ bắt đầu đến từ năm 2021

DỰ PHÓNG KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA VHC
Đơn vị : Tỉ đồng2018201920202021
Doanh thu thuần9271786777809850
Tăng trưởng-15%-1%27%
Lợi nhuận gộp2039153314001970
Biên lợi nhuận gộp22%19%18%20%
Lợi nhuận trước thuế168813099501430
Lợi nhuận sau thuế144211808801200
Tăng trưởng-18%-25%36%

3.4 Rủi ro

– Biến động ngành cao

– Thay đổi bất lợi trong chính sách nhập khẩu và thuế quan ở các nước nhập khẩu – đặc biệt là thị trường Mỹ

– Biến động bất ngờ của đồng ngoại tệ tại các nước nhập khẩu (Tỉ giá)

– Thời tiết và biến đổi khí hậu

3.5 Định giá

Do VHC là doanh nghiệp có tính chu kì, chúng tôi áp dụng 02 phương pháp định giá là P/B và Định giá từng phần

– Hiện tại VHC đang giao dịch với mức P/B 1.37 lần, thấp hơn mức trung bình quanh mức 1.5 lần .

Với Book Value hiện tại  là 29.000 => Định giá hợp lý cho VHC theo phương pháp P/B= 29.000*1.5 = 43.500 /CP

– Với phương pháp định giá từng phần, với LNST bắt đầu tăng trưởng mạnh từ năm 2021, Chúng tôi định giá thận trọng mảng Cá tra của VHC là 30.000 /CP , mảng Collagen và Gelatin là 21.000/CP.

Giá trị nội tại hợp lý của VHC khoảng 51.0000 /CP

Kết hợp cả 02 phương pháp, mức giá mục tiêu của chúng tôi cho VHC là 47.250 /CP

7Sep

[TUẦN 07.09 – 11.09] Sideway trong biên độ 880 -910

by Người điều hành

1. TỔNG KẾT GIAO DỊCH

-Thị trường chứng khoán trong nước chốt tuần trên ngưỡng 900 điểm và khởi đầu tháng 9 thuận lợi với tuần tăng thứ 5 liên tiếp, lọt TOP các thị trường có mức tăng mạnh nhất theo tuần và theo tháng. Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển từ nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ sang nhóm bluechips hoặc các mã trụ.

– Thanh khoản bình quân tuần vừa qua đạt hơn 5.600 tỷ đồng, tương đương so với tuần trước đó, đây cũng là tuần thứ 2 liên tiếp thị trường giữ vững mức thanh khoản cao nhất trong 12 tuần vừa qua. Lũy kế 8 tháng, thanh khoản toàn thị trường đạt bình quân 5.608 tỷ đồng/phiên, tăng 21,9% so với cùng kỳ, trong đó thanh khoản thông qua khớp lệnh tăng 28,2%, đạt 4.437 tỷ đồng/phiên

– Nhóm cổ phiếu có mức tăng bình quân theo vốn hóa mạnh nhất trong tuần vừa qua thuộc về nhóm bảo hiểm (5,29%), dịch vụ(5,03%), thực phẩm (4,02%), Vingroup (3,44%), chứng khoán (3,26%),…. Trong khi đó chỉ có 3 nhóm cổ phiếu giảm giá là dược phẩm, ô tô và phụ tùng, BĐS KCN.

2. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

– VN-Index đang ở vùng kháng cự quanh ngưỡng 900 điểm. Cộng với việc chứng khoán Mỹ sau khi vượt đỉnh đang có những dấu hiệu chốt lời sẽ tác động tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư và chỉ số. Trong ngắn hạn, quan điểm của phòng MG 03 VN-Index sẽ có những nhịp rung lắc và điều chỉnh về vùng hỗ trợ quanh ngưỡng 880 điểm sau đó lực cầu bắt đáy sẽ xuất hiện và chỉ số có thể quay trở lại vùng 900 điểm. Về trung hạn, với việc dòng tiền giá rẻ tiếp tục tìm đến chứng khoán với đặc điểm là kênh đầu tư có tính thanh khoản cao, cùng với việc sản xuất kinh doanh phục hồi, VN-Index có khả năng vượt ngưỡng 900 điểm , tuy nhiên giá cổ phiếu sẽ có sự phân hóa.

3. TIN DOANH NGHIỆP

– DBC : Kết quả kinh doanh 08 tháng đầu năm : Doanh thu tháng 7,8  đạt 2.370 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế ước 261 tỷ đồng, bằng với 35% lợi nhuận 6 tháng đầu năm. Lũy kế 8 tháng năm 2020, Dabaco ghi nhận doanh thu 8.678 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ước 1.011 tỷ đồng. Đây là mức lãi cao hơn nhiều so với các năm trước đó và vượt 121% kế hoạch năm.

– FMC : Kết quả kinh doanh tháng 08/2020: Tháng 8/2020 ghi nhận doanh thu kỷ lục 23,6 triệu USD. Lũy kế 8 tháng, doanh số của công ty đạt 120,6 triệu USD, tăng 12,5% so với cùng kỳ năm 2019.

– PLX: Kết quả kinh doanh tháng 07/2020: Tập đoàn ghi nhận doanh thu 9.627 tỷ đồng và lãi trước thuế tập đoàn ước đạt 400 tỷ đồng trong tháng 7. Con số này tương đương 50% lãi quý II và bù đắp rất nhiều số lỗ trong quý I (một phần do trích lập dự phòng hàng tồn kho), giảm lỗ lũy kế 7 tháng 2020 xuống còn 513 tỷ đồng, từng bước hiện thực hóa kế hoạch 2020 trong 5 tháng cuối. Doanh thu 7 tháng đạt hơn 74.800 tỷ đồng, dẫn dầu về quy mô khối doanh nghiệp phi tài chính.

– HND :Kết quả kinh doanh tháng 7/2020 : Sản lượng điện tháng 7 đạt 680 triệu kWh, giảm 9% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sản xuất điện (chưa bao gồm chênh lệch tỷ giá) đạt là 120 tỷ đồng

4. KHUYẾN NGHỊ ĐẦU TƯ

  • Danh mục ngắn hạn : Khuyến nghị Nhà đầu tư hạ tỉ trọng cổ phiếu, chờ đợi những nhịp điều chỉnh của thị trường để tham gia trở lại.
  • Danh mục dài hạn :

Danh mục theo dõi : HPG, CTR, PNJ

Danh mục nắm giữ : MWG, FPT, MBB, NTC

31Aug

[TUẦN 31.08 – 04.09] Hướng lên vùng kháng cự 905 điểm!

by Người điều hành

1.TỔNG KẾT GIAO DỊCH

-Thị trường chứng khoán trong nước kết thúc tháng 8 tiếp tục có tuần tăng thứ 4 liên tiếp nhờ dòng tiền đổ vào thị trường bùng nổ, qua đó vượt ngưỡng 876 điểm

– Thanh khoản bình quân tuần vừa qua đạt hơn 5.600 tỷ đồng, tăng 46% so với bình quân 3 tuần trước đó. Lũy kế 8 tháng, thanh khoản toàn thị trường đạt bình quân 5.600 tỷ đồng/phiên, tăng 21,8% so với cùng kỳ, trong đó thanh khoản thông qua khớp lệnh tăng 28%, đạt 4.428 tỷ đồng/phiên.

– Khối ngoại có 01 tuần giao dịch tiêu cực với tổng mức bán ròng gần 3.000 tỉ đồng. Đây là giá trị bán ròng lớn nhất kể từ đợt hồi phục đầu tháng 04/2020.

– Nhóm cổ phiếu có mức tăng bình quân theo vốn hóa mạnh nhất trong tuần vừa qua thuộc về nhóm bán lẻ (11,74%), ô tô và phụ tùng(6,00%), dầu khí (5,72%), hóa chất (5,15%), chứng khoán (4,55%), bảo hiểm (4,21%),…. Trong khi đó không có nhóm cổ phiếu nào giảm giá.

– Đóng góp vào sự sôi động trong những phiên giao dịch vừa qua là dòng tiền đến từ kênh ETF. Các quỹ ETF đã hút ròng 33,74 triệu USD kể từ đầu năm, trong đó 2 quỹ ETF nội là VFM DIAMOND và SSIAM VNFIN LEAD lần lượt tăng thêm 64,1 triệu USD và 21,59 triệu USD (tính đến ngày 25/8). Riêng trong tháng 8, các quỹ ETF đã hút ròng gần 41 triệu USD, trong đó V.N.M là 18,43 triệu USD, VFM DIAMOND là 7,1 triệu USD, FTSE Vietnam là 6,3 triệu USD.

– Hiện tại những yếu tố hỗ trợ tốt nhất cho thị trường cũng đã xuất hiện, chẳng hạn S&P500 cũng đã vượt đỉnh lịch sử, thanh khoản trong nước cũng đã tăng lên mặt bằng cao mới, tin dịch bệnh gần như bị bỏ qua, các chính sách hỗ trợ mới đang được bàn thảo…

2.NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

-Về kỹ thuật: Chỉ số VN-Index đã vượt thành công trendline giảm giá kể từ đầu năm nối các đỉnh tháng 6 và tháng 7. Với phiên tăng tốt cuối tuần, thị trường cũng đã chính thức vượt đỉnh tháng 7 ở 876 điểm và hướng tới đỉnh tháng 6 ở khu vực 900 điểm. Đây mới là lần thứ 2 trong năm 2020 chỉ số VN-Index vượt ngưỡng MA200, một ngưỡng kỹ thuật quan trọng hay được các nhà đầu tư chú ý. Trong lần vượt MA200 ở đầu năm và cũng là thời điểm trước dịch covid bùng phát, thị trường chỉ có 3 phiên ở trên ngưỡng kỹ thuật này và khoảng cách cao nhất chỉ đạt 1,5%. Ở thời điểm hiện tại, thị trường đã có phiên thứ 4 nằm trên ngưỡng MA200 và khoảng cách cũng rộng hơn.Quan điểm của Đầu cơ Tích trữ, VN-Index sẽ có nhịp tích lũy trong khoảng 875 – 880 điểm trước khi tăng hướng đến vùng đỉnh cũ tháng 06/2020 quanh mức 905 điểm.

– Chiến lược đầu tư : Tiếp tục nắm giữ danh mục và ưu tiên các nhóm vẫn giữ lực tăng tốt. Cơ cấu danh mục trong các nhịp rung lắc và dịch chuyển sang các nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao, nền tảng cơ bản tốt và xem xét chốt lời dần khi thị trường tiệm cận đỉnh tháng 6 tương ứng vùng 905 điểm.

3.DANH MỤC KHUYẾN NGHỊ

Danh mục ngắn hạn : Khuyến nghị Nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Tập trung vào các cổ phiếu có kết quả kinh doanh khả quan và có câu chuyện riêng. Chốt lời một phần cổ phiếu khi VN-Index chạm vùng kháng cự 905 . Xem xét mua lại trong những nhịp tích lũy của thị trường. Nhà đầu tư có thể liên hệ trực tiếp với đội ngũ Đầu cơ Tích trữ để nhận được khuyến nghị kịp thời nhất.

Danh mục dài hạn :

Danh mục theo dõi bao gồm : PNJ, CTR, HPG

Danh mục nắm giữ : NTC, FPT, MBB, MWG

24Aug

[TUẦN 24.08 – 28.08] Tiếp tục phân hóa trong biên độ hẹp 850 – 870

by Người điều hành

1. TỔNG KẾT GIAO DỊCH

-Thị trường chứng khoán trong nước tuần qua tiếp tục đà hồi phục nhờ tín hiệu lạc quan của dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu Midcap và nhóm cổ phiếu trong rổ ETFs, qua đó giữ vững ngưỡng 850 điểm. Với mức tăng này, chỉ số VN-Index đã có tuần thứ 3 liên tiếp tăng điểm và có cơ hội tiệm cận vùng kháng cự ngắn hạn tại trendline trong tuần này.

– Thanh khoản bình quân tuần vừa qua đạt hơn 3.706 tỷ đồng, giảm 8,9% so với tuần trước đó. Thị trường hấp thụ tốt lượng hàng T+ về tài khoản khi áp lực bán gia tăng vào những phiên giữa tuần. Theo đó, với tín hiệu tích cực của thanh khoản vào cuối tuấn khả năng sẽ giúp thị trường có cơ hội để kết thúc trạng thái đi ngang trong tuần tới.

– Khối ngoại tích cực với một tuần mua ròng chủ yếu đến từ mua thỏa thuận VHM hon 1.700 tỷ đồng, tuy nhiên áp lực bán ròng vẫn còn lớn khi 4/5 phiên trong tuần đều bán ròng mạnh thông qua giao dịch khớp lệnh. Ðáng chú ý là dòng tiền qua kênh ETF vào ròng mạnh ở 2 quỹ VanEck và VFMVN30.

– Nhóm cổ phiếu có mức tăng bình quân theo vốn hóa mạnh nhất trong tuần vừa qua thuộc về nhóm Logistics (8,35%), hóa chất (5,14%), BĐS KCN (4,94%), tài nguyên (4,29%), dược phẩm (3,16%), thủy sản (3,06%)… đã bù đắp cho các nhóm cổ phiếu giảm giá như nhóm cao su tự nhiên (-1,04%), Bán lẻ (-1,00%)…

– Về tổng thể, chỉ số VN-Index có mức tăng tốt trong phiên cuối tuần nhưng vẫn đang dao động trong xu hướng đi ngang suốt 2 tuần vừa qua và vẫn chưa có sự thay đổi lớn. Điểm tích cực của thị trường trong tuần đi ngang vừa qua là mặt bằng cổ phiếu tăng giá vẫn gấp đôi so với số giảm giá và tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ.

2. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG

– Về góc nhìn kĩ thuật, kể từ đầu tháng 8 cho tới nay, thị trường vẫn đang trong nhịp hồi phục từ vùng đáy kỹ thuật ngắn hạn và đang mở ra cơ hội chinh phục kháng cự tại đường trendline nối các đỉnh giảm từ đầu năm. Lúc này, các thông tin hỗ trợ trong nước vẫn chưa đủ mạnh để thị trường có thể bứt phá rõ nét qua đường xu hướng giảm này cũng như mức đỉnh 860 điểm ở tuần trước đó. Trong khi đó, thị trường có thể chịu áp lực giảm về vùng đi ngang khi thị trường chứng khoán Mỹ đang ở đỉnh cao mọi thời đại và có thể điều chỉnh bất cứ lúc nào. Do vậy trong kịch bản thuận lợi, thị trường nếu tăng tiếp thì mức tăng cũng rất từ tốn và mục tiêu cho nhịp tăng này có thể là đỉnh tháng 7 (876 điểm), cũng là vùng có mặt của MA200 và cơ hội chủ yếu nằm ở các cổ phiếu cụ thể với động lực đầu cơ ngắn hạn.Quan điểm của MBS HP cho rằng VN-Index sẽ tiếp tục đi ngang và phân hóa ở vùng 850 – 875 điểm.

– Chiến lược đầu tư : Tiếp tục nắm giữ danh mục và ưu tiên các nhóm vẫn giữ lực tăng tốt. Xem xét gia tăng tỷ trọng cổ phiếu khi thị trường vượt ngưỡng 860 điểm. Tuy nhiên, mục tiêu là trading ngắn hạn trong tuần này và thận trọng chốt lời nếu chỉ số chạm các vùng kháng cự mạnh từ 875-878 trở lên mà gặp áp lực bán mạnh hoặc lực cầu suy yếu.

3. TIN DOANH NGHIỆP

MWG : Kết quả kinh doanh tháng 07/2020: Doanh thu đạt 8.669 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ do phản ánh tác động của dịch bệnh lên nhu cầu mua sắm các sản phẩm điện thoại, điện máy. Ngược lại, LNST tăng 13% lên 327 tỷ đồng.

Lũy kế 7 tháng, MWG đạt doanh thu thuần hợp nhất 64.308 tỷ đồng, tăng gần 6% và LNST đạt 2.353 tỷ đồng, giảm hơn 2% so với cùng kỳ năm 2019. So với kế hoạch, MWG đã thực hiện được 58% chỉ tiêu doanh thu và 68% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm.

– PNJ: Kết quả kinh doanh tháng 07/2020: Công ty ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.307 tỷ đồng, tăng trưởng 10% và LNST đạt 55,4 tỷ đồng, tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu bán lẻ chiếm 55,2% (tăng so với mức 52,3% cùng kỳ năm trước), doanh thu vàng miếng chiếm 27,4% (tăng mạnh so với mức 19% cùng kỳ 2019).Lũy kế 7 tháng đầu năm, doanh thu thuần PNJ đạt 9.053 tỷ đồng, tăng nhẹ 1,3% và LNST đạt 495 tỷ đồng, giảm 24% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành lần lượt 62,5% kế hoạch doanh thu và 59,5% kế hoạch lợi nhuận năm 2020.

FPT: Kết quả kinh doanh tháng 07/2020: Công bố doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế (LNTT) tháng 7 lần lượt đạt 2.347 tỷ và 434 tỷ đồng, tăng lần lượt 4,3% và 8,8% so với cùng kỳ năm 2019. Tính lũy kế 7 tháng, doanh thu tăng 8,2% lên 15.958 tỷ đồng, LNTT đạt 2.862 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ tăng 13,9% đạt 1.922 tỷ đồng. Biên LNTT tăng lên 17,9% từ 17,2% cùng kỳ năm trước.

4. DANH MỤC KHUYẾN NGHỊ

  • Danh mục ngắn hạn : Khuyến nghị Nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ cổ phiếu. Tập trung vào các cổ phiếu có kết quả kinh doanh khả quan và có câu chuyện riêng. Chốt lời một phần cổ phiếu khi VN-Index chạm vùng kháng cự 875 . Xem xét mua lại khi chỉ số về vùng 840 – 850.
  • Danh mục dài hạn :

Danh mục theo dõi bao gồm : PNJ, CTR, HPG

Danh mục nắm giữ : MWG, FPT, MBB, NTC